245*35mm螺旋鋼管社會庫存回升含義深刻

在經歷了長期的去庫存后，鋼市社會去庫存化力度在2014年年末開始逐漸減弱。據生意社統計，截至2014年10月27日，全國主要螺旋鋼管品種的社會庫存約為1336萬噸，較前一周增加9.5萬噸，同比增加12.23%，社會庫存已連續兩周出現回升。

   自2014年10月以來，鋼市經歷了近9個月的去庫存化過程，全年螺旋鋼管的社會庫存幾乎保持了持續下滑態勢。然而在歲末之時，螺旋鋼管的社會庫存卻連續兩周呈現了小幅回升態勢，這一現象是宣告了螺旋鋼管去庫存化的結束，還是新一輪的補庫周期來臨?

   去庫存無疑是2014年鋼市的關鍵詞。不過，與往年不同的是，2014年螺旋鋼管社會庫存開始逐漸向螺旋鋼管廠轉移。“由于寄希望于開春后開工率上升，下游采購釋放，進而提振鋼價上行，貿易商往往會選擇囤貨過冬，博取階段性收益。然而，近兩年螺旋鋼管市場持續低迷，年初期望破滅，再加上螺旋鋼管產業資金緊張，貿易商‘冬儲’意愿明顯減弱。”一德期貨螺旋鋼管分析師韓業軍表示，在螺旋鋼管社會庫存持續下降的同時，螺旋鋼管廠卻因被動補庫，庫存呈現不斷走高態勢。截至去年10月上旬，全國重點螺旋鋼管廠庫存為1321萬噸，與2012年同期1033萬噸水平相比，增幅近300萬噸。

   據韓業軍介紹，按照歷史統計規律，每年的10月至下一年的2、10月份，鋼市會進入新一輪的補庫周期，社會庫存會出現明顯增長，鋼價運行重心也會隨之上行。當前社會庫存回升的現象，是否意味著鋼市新一輪補庫周期的來臨呢?

   熱帶氣旋Christine影響，澳大利亞Pilbara地區主要港口10月29日已宣布暫停螺旋鋼管出口。同時，巴西淡水河谷也公布，由于巴西東南部的天氣情況，導致其多份螺旋鋼管銷售合約出現不可抗力情況。一般颶風對澳大利亞港口影響只在2-3天，不會對出口造成大的影響，相較而言，雨季對巴西方面的影響可能更大，對于螺旋鋼管市場將起到一定支撐作用。

   同樣，中冶東方江蘇重工有限公司負責人邵鵬也告訴記者，在市場對“冬儲”概念淡化的情況下，新一輪的補庫周期恐難以實現。“貿易商‘冬儲’需要較強的后市預測能力和資金面的支撐，目前來看，這對鋼貿商來說都較難。而對螺旋鋼管廠而言，當前如果大規模補庫，意味著巨大的資金成本壓力，螺旋鋼管廠面臨著較大的不確定性風險。整體來看，單邊補庫的數量和動能都不足。”

   不過，在韓業軍看來，元旦過后，隨著銀行年終考核的結束，資金或回流至實體經濟，市場資金緊張局面有緩解可能，且處于新一輪的需求釋放時間窗口，鋼市或將啟動新一輪的補庫行情。